富易螽策略二手车经销商卡瓦纳股价暴跌，市场担忧其存在大量次级贷款风险敞口

　　美股周三尾盘，美国二手汽车零售商卡瓦纳（Carvana）股价重挫8.1%，或将创下自四月份汽车关税生效以来最惨单日跌幅。

　　PrimaLend公司新提交的破产申请很可能是引发市场恐慌的原因，该公司专门为面向次级借款人（指信用评分通常低于600分的客户）的汽车经销商提供融资。此前另一家次级汽车贷款机构Tricolor Holdings于上月提交了破产申请。

　　卡瓦纳似乎未与PrimaLend直接合作，但其很可能存在大量次级贷款风险敞口。据做空卡瓦纳的兴登堡研究公司1月份报告显示，卡瓦纳打包成资产支持证券的贷款中有44%被归类为近优级（信用评分601-660分）。报告指出，其近期80%以上的近优级ABS交易平均FICO评分均处于“深度次级”范围（即风险最高等级）。卡瓦纳当时称该报告“存在故意误导且内容失实”。

　　卡瓦纳制定了宏大的增长目标，今年早些时候宣布计划在5至10年内实现年零售销量300万辆（华尔街预计其今年销量约为58万辆）。低收入购车者可能成为该增长计划的重要组成部分。

　　继上月Tricolor破产后，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙曾表示：“当你发现一只蟑螂时，很可能暗处还有更多。所有人都应对此保持警惕。”随着周二投资者纷纷抛售卡瓦纳股票，看来华尔街正在严肃对待这一警告。